管涛上一次美国经济不着陆的尽头

管涛：上一次美国经济不着陆的尽头

要点美联储2022年3月份启动的40年来最激进的紧缩周期，正面临美国经济“不着陆”概率的上升。注：本文发表于《第一财经》。上世纪60年代以来到本轮加息周期之前，美联储共有11轮加息周期，其中3次“软着陆”、8次“硬着陆”。3次“软着陆”中，最著名的是1994年2月~1995年2月的那轮紧缩。然而，最终因“不着陆”而重启加息，刺破了互联网泡沫，令美国经济陷入衰退。上世纪90年代中期的紧缩起初使经济“软着陆”1994年2月4日~1995年2月1日，美联储开启了上世纪60年代以来的第8轮加息周期，联邦基金利率累计上调7次...