国联证券：吉利汽车成长性优势明显车型产品周期优势领先给予买入评级

国联证券发表研报称，吉利汽车（00175）作为国内优质自主品牌，2020年至今新能源转型持续加速，极氪001、星越等优质车型上市加速品牌革新。受益于新车周期良好，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升。鉴于公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先，给予“买入”评级。

燃油车：CMA架构竞争力强，销量份额有望逆势增长

吉利CMA架构在动力性能、安全性、智能化程度方面均领先传统燃油车竞品，星越L、博越L、领克03等CMA架构车型有望保持竞争优势，强大产品力有望助力公司燃油车销量向上，8-20万价格带区间内优势明显。考虑到政策端加码以及新品陆续推出的背景下，星系、博系有望贡献主要增长动能，该行预计2024年吉利燃油车销量有望达到122.7万辆，同比 3.6%。

新能源：多品牌策略领跑，车型迭代有望带动销量

吉利汽车在新能源布局上采用多品牌，几何、银河、领克、极氪的价格带分别在2.99-20.78万/10.38-32.88万/13.68-36.29万/18.98-58.80万，满足不同客户需求。分品牌来看，吉利新能源老车型价格调整后性价比领先，同时新车周期能力强劲，极氪MIX、领克07、银河L5\E5等车型的上市有望进一步打开销量空间。预计2024年吉利汽车新能源车型销量有望达到78.3万辆，其中银河/领克/极氪有望分别贡献25.2/15.3/20.8万辆。

出口：燃油贡献主要增长，合作模式有望拓展市场

海外布局持续拓展，通过联营企业创新出海模式。吉利汽车出口27.4万辆（含睿蓝、领克），同比增长38%，国联证券：吉利汽车成长性优势明显车型产品周期优势领先给予买入评级增速略低于行业，出口车型仍以传统燃油车为主，占总出口的90%以上，其中2023年吉利/帝豪/领克/几何出口销量分别为20.4/3.7/1.5/0.8万辆。公司通过与联营企业宝腾汽车输出平台及技术，协助推出新车型提升出口销量，预计2024年出口销量为34.6万辆，进一步打开成长空间。